近期油價反彈至新高，今日聚酯鏈集體飄紅，收盤PTA上漲0.82%報4894元，PX上漲1.84%。原料PX進(jìn)入檢修期，成本端推動疊加估值偏低，國內(nèi)PTA現(xiàn)貨價格走強(qiáng)。
PX基本面看，4-6月亞洲1100萬噸以上PX裝置有停車檢修計劃，其中國內(nèi)的浙石化、中海油、福海創(chuàng)、福佳均有檢修計劃，同時恒力、盛虹存在減產(chǎn)預(yù)期，檢修季也正式拉開帷幕。除供應(yīng)端國內(nèi)PX檢修逐步落地外，海外如韓國的PX裝置也有部分檢修延長計劃，需求端PTA開工率從前期偏低水平開始回升，下游聚酯開工率則逐步提升到接近92%水平，因此PX邊際供需從累庫逐步轉(zhuǎn)向去庫。
PTA社會庫存量約488.24萬噸，環(huán)比減少11.21萬噸，已連續(xù)4周呈去化態(tài)勢。逸盛海南250萬噸PTA裝置重啟，使PTA開工率小幅提升至76.8%。自3月以來，供給端裝置檢修計劃逐步落實。4月之后PTA裝置檢修減少，但聚酯負(fù)荷穩(wěn)步回升。根據(jù)供需平衡表，PTA在面臨供需雙增格局時，仍能帶動4月庫存持續(xù)去化，近月合約基差走勢偏強(qiáng)。
滌綸短纖行業(yè)4月擬啟動一輪減產(chǎn)潮。據(jù)華瑞信息反映，為維護(hù)滌綸短纖行業(yè)健康發(fā)展，堅決避免“內(nèi)卷式”價格戰(zhàn)，滌綸短纖大廠擬減產(chǎn)10%，減產(chǎn)時間為1個月，4月初落實監(jiān)督檢查。該消息引發(fā)市場及產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的廣泛關(guān)注。當(dāng)前廠家擬再次集中減產(chǎn)，主要是為對沖需求較差及加工費(fèi)較低帶來的問題。
國貿(mào)期貨認(rèn)為，市場仍需觀察企業(yè)真實的減產(chǎn)情況?！皬墓┙o端看，近期調(diào)油料明顯偏強(qiáng)，北美汽油需求持續(xù)超預(yù)期，在國內(nèi)與海外重整裝置大規(guī)模檢修的背景下，市場需要等待是否有超預(yù)期的裝置變動引發(fā)的行情。
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