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隔夜美油強勢收復(fù)60美元，據(jù)證券時報消息，美國表示對不采取報復(fù)行為的部分國家暫緩加征關(guān)稅90天，外圍風(fēng)險資產(chǎn)飆升緩解恐慌情緒。盤初聚酯鏈品種集體拉漲，收盤乙二醇漲停，其余品種普漲逾5%。

貿(mào)易戰(zhàn)對化工品負(fù)面影響主要通過成本端價格崩塌和終端市場需求萎縮2個途徑傳導(dǎo)。美國對全球加征關(guān)稅，引發(fā)市場對經(jīng)濟衰退和原油需求下滑的擔(dān)憂。與此同時，OPEC超預(yù)期增產(chǎn)，進(jìn)一步導(dǎo)致國際油價持續(xù)大幅下跌。作為化工品尤其是聚酯產(chǎn)品的原料，原油價格下跌導(dǎo)致成本大幅下降，進(jìn)而使得相關(guān)化工品價格集體大幅下跌。

從PX、PTA基本面看，年內(nèi)供需最好的階段，難抵成本和需求的下塌。供應(yīng)看，PX和PTA4-5月季節(jié)性檢修高位，PX裝置九江、浙石化、中海油惠州、福佳、揚子檢修降負(fù)中；PTA裝置YS大化、中泰、百宏停車中，能投、嘉通、恒力、臺化等裝置有檢修計劃，供應(yīng)端整體檢修高位。需求端，聚酯負(fù)荷下降有限，截至4月3日聚酯負(fù)荷保持在93.2%附近高位，但加彈、織機開工率已下降至81%、67%，低于前2年水平。

聚酯上游PX、PTA仍處檢修季，不過近期下游需求環(huán)節(jié)短纖、長絲出現(xiàn)減產(chǎn)挺價，印證市場終端需求偏弱現(xiàn)實，聚酯需求負(fù)反饋不斷向上傳導(dǎo)，說明下游需要減產(chǎn)來獲得一定的喘息時間，對于庫存壓力及現(xiàn)金流均有一定恢復(fù)。滌綸短纖行業(yè)4月擬啟動一輪減產(chǎn)潮。

廣發(fā)期貨認(rèn)為，2季度在產(chǎn)業(yè)鏈上游供應(yīng)端大幅收縮下，PX、PTA供需整體呈偏緊態(tài)勢。雖PX、PTA的絕對價格持續(xù)偏弱，但基差仍較堅挺。預(yù)計短期內(nèi)PX、PTA的絕對價格仍將受到宏觀情緒及油價的主導(dǎo)。