人民幣貶值 PTA行業(yè)間接受益

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時間:2015-08-17]  [期貨日報]

　　近幾日人民幣的大幅貶值令長期承受成本壓力的紡織服裝企業(yè)得到了一絲喘息。
　　“紡織服裝行業(yè)屬于出口導向型行業(yè)。人民幣貶值，將會增強企業(yè)在海外市場的競爭力，提高企業(yè)的出口利潤。”申銀萬國期貨分析師宮慶彬表示。
　　雖然近幾日訂單還沒有明顯增加，但江蘇某童裝企業(yè)的負責人依然十分欣喜，因為人民幣貶值讓他突然小賺了一筆。“我們采用的是美元結(jié)算，今年秋冬的服裝訂單，客戶已提前將部分貨款打了過來，從賬面上看，比我們預期的盈利有一定的提升。”該負責人稱。
　　市場人士表示，作為紡織行業(yè)上游的PTA行業(yè)也會間接受益。PTA行業(yè)目前利潤狀況不佳，成本向下傳導壓力較大，下游市場狀況改善將促進成本的傳導。
　　在東吳期貨分析師王廣前看來，人民幣貶值提升了我國紡織服裝出口市場的競爭力，帶來出口訂單的增加，進而直接帶動上游滌絲市場的需求，對PTA市場形成需求端利好。
　　從成本端來看，用來生產(chǎn)PTA的原料PX對外依存度較高，人民幣貶值將提高其進口成本，亦將支撐PTA價格。“人民幣每貶值1000個基點，PTA生產(chǎn)原料PX成本每噸增加60多元。”一德期貨分析師鄭郵飛告訴記者，以此計算，近幾日，PTA原料成本預計抬升180元/噸左右。“對于PTA企業(yè)來講，下游需求的向上傳導將擴大自身需求，同時加上成本端的支撐，PTA價格短期將得到提振。”
　　值得一提的是，由于我國PTA產(chǎn)能相對集中，且單套規(guī)模較大，相較于亞洲其他國家更有成本優(yōu)勢。2015年上半年我國PTA出口量同比大幅增長42.4%，我國PTA市場格局正由凈進口向凈出口轉(zhuǎn)變。“人民幣貶值有利于我國PTA出口競爭力的進一步增加，對緩解我國PTA產(chǎn)能過剩局面有積極作用。”王廣前稱。
　　記者留意到，PTA期貨確實已連續(xù)三日出現(xiàn)市場預期的“紅包”行情。截至昨日收盤，PTA期貨主力合約1601報收4820元/噸，較8月11日上漲了140元/噸。
　　“短期來看，人民幣貶值屬于市場行為，其持續(xù)性需要謹慎對待。”宮慶彬認為，考慮到目前我國貿(mào)易順差依然較大，且人民幣貶值會推動資本外流，人民幣持續(xù)大幅貶值的可能性不大。
　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，大宗商品經(jīng)過近期劇烈波動后，后續(xù)價格走勢將會再度回歸基本面。隨著需求旺季的來臨，出口訂單增加將會在近期對PTA市場有所提振。
　　“不過，終端紡織服裝出口到滌綸的消費傳導周期較長，預計提振力度相對有限，PTA價格上行速度也會有所趨緩。”分析師夏婷說。