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金融界網(wǎng)站7月4日訊今天大宗商品再度升溫,早盤在滬銀的帶動(dòng)下,商品齊漲,滬鎳、棉花、菜籽油、豆油、塑料和PP先后漲停?;久嫱蝗欢甲兒昧??
北京華通萬物投資有限公司總經(jīng)理王軍對金融界記者表示,今日大宗集體上漲,還是流動(dòng)性擴(kuò)張的體現(xiàn),產(chǎn)業(yè)自身包括黑色金屬、農(nóng)產(chǎn)品植物油及其它工業(yè)品基本面并沒有任何變化,而內(nèi)外白銀的上漲,則完全是資金推動(dòng)型的。大宗商品齊漲,系統(tǒng)性多頭和產(chǎn)業(yè)弱的格局同時(shí)出現(xiàn)。
棉花近期上漲的速度令人瞠目結(jié)舌,空頭的邏輯是巨量的國儲棉庫存,多頭邏輯也很簡單,現(xiàn)在市場上缺貨,下游“盼米下鍋”。
棉花價(jià)格暴漲,越漲越買心理或助推棉價(jià)惡性循環(huán)
本周是棉花輪出第十周,標(biāo)準(zhǔn)級棉花競拍低價(jià)為12635元/噸,較上周提高了160元/噸。鄭棉指數(shù)從上周一至今,短短6個(gè)交易日漲1935元/噸,漲幅高達(dá)14.56%。今日鄭棉主力09合約成功站上15000元/噸大關(guān)。據(jù)中國棉花信息網(wǎng),7月4日當(dāng)?shù)貒鴥Φ禺a(chǎn)棉主流銷售報(bào)價(jià)為13800-14100元/噸,新疆棉價(jià)格在14200-14500元/噸,較上周提高近千元。如果折算成3128B級皮棉售價(jià)在14500元/噸。
一旦價(jià)格漲到15000元/噸,下游市場心理或許出現(xiàn)改變,微博博主“棉花糖的基本面”對金融界網(wǎng)站記者表示,棉花價(jià)格在15000元/噸之下,現(xiàn)貨下游紗廠是隨用隨買的狀態(tài),但是一旦價(jià)格站上15000元/噸,下游紗廠可能開始有囤貨心理,以防后期需要買更高價(jià)的棉花。而價(jià)格漲到目前這個(gè)位置,之前囤貨的貿(mào)易商更不愿意出貨。可能導(dǎo)致惡性循環(huán),越漲越買,越漲越囤貨。他表示,這次棉花上漲的情況和2010年的上漲有點(diǎn)類似。
追本溯源,棉花越拋儲越漲的歷史回顧
在他的提示下,小編找到了棉花糖的基本面成名作之一《棉花期貨十年回顧》,以下內(nèi)容節(jié)選自棉花糖的基本面微博文章《棉花期貨十年回顧》,主要是對09-2010年棉花暴漲過程的梳理,或許對當(dāng)下行情有所幫助。
2009年(國家大量收儲后市場流通不足,期現(xiàn)價(jià)格一路上行;經(jīng)濟(jì)危機(jī)后面積減產(chǎn),期貨發(fā)現(xiàn)棉花實(shí)際價(jià)值)
1月1日-8月31日,國家政策對棉花價(jià)格形成絕對主導(dǎo)。國家政策對棉價(jià)的干預(yù)主要集中在兩個(gè)方面:一是調(diào)高紡織品出口退稅率,促進(jìn)紡織產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇;二是靈活使用國家收儲和放儲政策,確保棉價(jià)走勢穩(wěn)定,兼顧上下游產(chǎn)業(yè)的共同利益。國家在2009年5月22日啟動(dòng)國家儲備棉輪出和臨時(shí)收儲棉花出庫銷售工作。
儲備投放:拍儲263萬噸
1、2009年5月21日出臺,本批將輪出2003年度儲備棉31.3萬噸,2004年度儲備棉21萬噸,出庫銷售2008年度臨時(shí)收儲的棉花數(shù)量暫定100萬噸。12900元/噸下調(diào)至12600元/噸;拋儲政策再次進(jìn)行微調(diào),降低交易保證金,允許紡織企業(yè)委托有實(shí)力的棉花流通企業(yè)代理競拍儲備棉。
2、2009年8月14日國家再次出臺拋儲政策,增加輪出60萬噸儲備棉,其中包括2005年度進(jìn)口入儲的棉花10萬噸和2008年度臨時(shí)收儲的棉花50萬噸。此次輪出的2005年度進(jìn)口入儲棉花的競賣底價(jià)為12500元/噸(標(biāo)準(zhǔn)級,下同),出庫銷售的2008年度臨時(shí)收儲棉花競賣底價(jià)為12600元/噸。
3、2009年10月20日國家第三次出臺拋儲政策,再次出庫銷售50萬噸儲備棉,其中包括2006/2007年度收儲的棉花36.1萬噸,2008年度臨時(shí)收儲的棉花13.9萬噸。此次輪出的2006/2007年度儲備棉競賣底價(jià)為12900元/噸,出庫銷售的2008年度臨時(shí)收儲的棉花競賣底價(jià)為13000元/噸。
9-12月新花上市由于減產(chǎn)預(yù)期,以及拍儲價(jià)格托底,紡織企業(yè)積極收購囤積高配資源,市場拍儲起拍價(jià)格支撐以及新花收購價(jià)格每日上揚(yáng),激發(fā)下游產(chǎn)業(yè)積極先打預(yù)付款備貨;小牛市提振紡織產(chǎn)業(yè)走向輝煌;
2010年(真正的棉花牛市、現(xiàn)貨帶動(dòng)期貨、期貨反推現(xiàn)貨,國家棉花近拍完、調(diào)控有心無力)
1-5月份棉花期現(xiàn)價(jià)格平穩(wěn),紡織企業(yè)在經(jīng)歷資源為王時(shí)代囤積原料庫存很大;現(xiàn)貨流通不足,三月份,棉花剛剛迎來節(jié)后"開門紅",價(jià)格快速上漲,另外,美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)還顯示,預(yù)計(jì)紡織企業(yè)對棉花的消費(fèi)量將較產(chǎn)量高出13%;4月份四月適逢棉花的播種季節(jié),不過由于受低溫、陰雨天氣的影響,主要產(chǎn)棉區(qū)的棉花播種時(shí)間都較往年推遲。5月初新疆部分地區(qū)又受到降雪的影響,冷空氣頻繁光顧,國內(nèi)的棉花生長相當(dāng)遲緩;
6-7月份棉價(jià)持續(xù)震蕩盤整,新增的100萬噸配額主要指向了南美的棉花,無奈南美棉花稀缺早成事實(shí),而60萬噸拋儲僅夠1月的供應(yīng),不少囤棉企業(yè)依舊看好后市,價(jià)格小幅沖高;
8-12月份,棉花拋儲推高棉價(jià),國儲啟動(dòng)了"開倉放棉";2010年“豆你玩”“蒜你狠”整體商品出現(xiàn)在全球?qū)捤上碌膼汗?,棉花在減產(chǎn)受災(zāi)預(yù)期下再次被激發(fā)牛市熱情,現(xiàn)貨帶動(dòng)期貨瘋狂;八部委針對棉花價(jià)格異常波動(dòng)動(dòng)用非常規(guī)措施調(diào)控,期價(jià)率先大幅回調(diào)下跌,而收購市場現(xiàn)貨并沒有受大影響保持搶購人氣,從而年末再次提振期價(jià)。
歷史可能重演,但絕不會(huì)是簡單的重復(fù)!
目前市場急需改變拋儲狀態(tài)
目前市場上流動(dòng)資金較多,隨著大宗商品趨勢性逐漸明顯,許多做量化交易策略的投資者轉(zhuǎn)戰(zhàn)商品市場,量化交易策略一般都是突破加倉,越漲越加,或許對價(jià)格產(chǎn)能助推的作用。加之空頭砍倉,上漲行情更加流暢。此外,市場質(zhì)疑棉花本次上漲有多逼空的嫌疑,結(jié)合輪儲棉投放的增減,精確把握點(diǎn)位,多家企業(yè)套保盤被打爆。而期貨價(jià)格的暴漲帶動(dòng)現(xiàn)貨跟漲,使下游棉紡廠叫苦不迭。
7月1日,棉花放儲政策研討會(huì)在鄭州舉行。會(huì)議認(rèn)為,現(xiàn)階段,國內(nèi)紡織行業(yè)成本高、競爭力下降,且受國外紡織品進(jìn)口沖擊,出口下滑等局面未有改觀。為改善國內(nèi)棉花供給,國家決定輪出儲備棉,提高紡織工業(yè)競爭力。但是,自5月3日啟動(dòng)國儲棉輪出以來,實(shí)際日均投放量僅2萬噸左右,遠(yuǎn)低于拍儲規(guī)定的5萬噸。投放量少,加之進(jìn)口棉資源投放結(jié)束,國儲棉成交價(jià)日趨攀升,購買困難,已造成大部分企業(yè)停產(chǎn)、半停產(chǎn),而且勢態(tài)正在不斷擴(kuò)大。目前急需改變拋儲狀態(tài)。