弘業(yè)期貨：需求持續(xù)低迷 PTA弱勢依舊
來源：期貨日報2018-11-08 15:11:55編輯：xfq
近兩個月以來，PTA期貨主力合約期價從近5年以來的高位大幅回落，PTA生產(chǎn)加工費也一路下跌，廠家從高盈利狀態(tài)迅速轉(zhuǎn)為虧損局面。當(dāng)前，下游需求端依舊低迷，產(chǎn)業(yè)鏈上只有PX價格偏強，但隨著后期PX產(chǎn)能投放，成本端存在走弱預(yù)期。因此，PTA后期將延續(xù)弱勢。
PX高利潤將收窄
8月底PX加工費接近700美元/噸，石腦油生產(chǎn)PX的加工利潤創(chuàng)出近年新高。盡管近期原油及下游市場價格紛紛走低，但PX價格卻相對堅挺，當(dāng)前的加工費較年內(nèi)高峰只回落100美元/噸，PX生產(chǎn)利潤仍有25%左右。近期，國內(nèi)外多套裝置計劃檢修，韓國樂天及新加坡裕廊芳烴PX裝置累計150噸將在11月進行檢修；國內(nèi)鎮(zhèn)海煉化已處于檢修狀態(tài)，福建聯(lián)合PX也將在11月初檢修，目前國內(nèi)PX開工率較10月底下降4%，短期內(nèi)PX供應(yīng)依然偏緊。不過，11月騰龍芳烴存在重啟預(yù)期，恒力石化和浙江石化累計850萬噸的PX項目預(yù)計都將在2019年年初投產(chǎn)，PX未來供應(yīng)趨于寬松，高利潤會收窄。
聚酯需求較為低迷
今年，聚酯新產(chǎn)能集中投產(chǎn)利好上游原料，前期PTA市場的拉漲也不乏需求爆發(fā)的推動。不過，在7—8月PTA價格過快提升過程中，下游聚酯價格跟漲明顯不足，尤其是聚酯短纖及切片飽受虧損之痛而大幅停產(chǎn)，雖然10月之后聚酯市場現(xiàn)金流恢復(fù)，工廠平均開工率環(huán)比9月初提升7%，但實際上整體市場產(chǎn)銷仍顯疲弱，下游以剛需采購為主。國慶節(jié)之后滌綸長絲的平均產(chǎn)銷率為70%—80%，短纖產(chǎn)銷率只有60%，為近5年來同期最低水平。產(chǎn)銷不佳致使聚酯廠家?guī)齑婵焖倮鄯e，當(dāng)前滌絲庫存已達到年內(nèi)新高，較去年同期平均上升7—8天，庫存偏高壓制聚酯廠家進一步提升開工負荷。
PTA供應(yīng)趨于寬松
近期，PTA價格降至成本線以下，10月PTA工廠平均開工負荷不足73%，較9月整體下降7個百分點。隨著逸盛海南石化、江陰漢邦及珠海BP等多套檢修裝置重啟，PTA供應(yīng)有所增加。據(jù)了解11—12月檢修裝置減少，目前存在檢修預(yù)期的主要是恒力石化、福海創(chuàng)石化以及上海亞東石化，檢修周期多為1—2周，預(yù)計累計損失PTA供應(yīng)16萬噸。11月以來，廠家虧損幅度有所收窄，且國內(nèi)部分裝置已進行過年內(nèi)二次檢修，在后期沒有更多裝置突發(fā)意外情況下，供給端再次大幅收縮的概率不大，PTA市場或再次進入累庫局面。
總之，前期PTA期價大幅上漲已將需求增加的利好透支，目前產(chǎn)業(yè)鏈上唯有PX價格較為堅挺，成本因素或阻止PTA價格進一步下跌。不過，下游聚酯市場庫存有待消化，未來開工負荷難以進一步提升，而PTA供給端繼續(xù)收窄可能性不大。綜合來看，PTA期價后期將繼續(xù)弱勢調(diào)整。
原標(biāo)題：弘業(yè)期貨：需求持續(xù)低迷 PTA弱勢依舊?
資訊權(quán)限圖標(biāo)說明：
1、紅鎖圖標(biāo)：
為A、B等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標(biāo)：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點圖標(biāo)：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在30日內(nèi)進行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：[email protected]
相關(guān)文章
