庫存積累不及預(yù)期 聚酯鏈漲幅居前
來源：錦橋紡織網(wǎng)2021/7/30 15:07:59編輯：KK今日PTA、乙二醇慣性繼續(xù)上沖，午后有所回調(diào)，PTA報5512元，乙二醇報5469元。供需及臺風(fēng)助攻，導(dǎo)致市場對二者仍存去庫預(yù)期，令價格重獲向上動力。而二者強勢表現(xiàn)令短纖獲得成本支撐，今日補漲逾2%。
華南一套裝置即將投產(chǎn)，礙于對國內(nèi)供應(yīng)端增量的擔(dān)憂，此前乙二醇持續(xù)回調(diào)。不過臺風(fēng)影響主港到貨緩慢，導(dǎo)致去庫預(yù)期濃郁，疊加近期原油維持相對高位，給予EG反彈理由。
最新數(shù)據(jù)顯示，截止到本周四華東主港地區(qū)乙二醇港口庫存總量50.1萬噸，較本周一降低1.6萬，較上周四降低7.53萬。在市場普遍認(rèn)為7-8月，供應(yīng)端將出現(xiàn)大增，需求進入淡季時，累庫預(yù)期并沒有到來，主港庫存在60萬偏下水平，遠(yuǎn)不及預(yù)期，使的多情緒明顯增強，盡管7月原油見頂回調(diào)，但乙二醇總體表現(xiàn)強勁，逆市上漲，8月國內(nèi)外裝置檢修增多，美國貨源暫難在9月之前抵達(dá)下，庫存仍難累積，09合約變的相對樂觀。
不過4季度，國內(nèi)新增產(chǎn)能仍有380萬噸計劃投產(chǎn)，國外馬油、沙特也有新增能開車計劃，而衛(wèi)星石化和浙石化穩(wěn)定生產(chǎn)后，對市場供應(yīng)量也將在4季度對市場產(chǎn)生較大影響，因此4季度累庫預(yù)期明顯，目前01合約大幅貼水09也印證這一點。
PTA方面，從目前供需格局看，供應(yīng)端7-8月裝置檢修量仍維持偏高水平，下半年國內(nèi)沒有新裝置投產(chǎn)；需求端終端訂單指數(shù)小幅回升，聚酯新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，聚酯開工率維持93%以上，3季度PTA或持續(xù)去庫。
同時以往4季度依然存在一定的旺季預(yù)期，但核心在于3、4季度聚酯高開工率能否維持，這是決定未來PTA供需能否維持緊平衡的關(guān)鍵，否則4季度存在一定累庫預(yù)期，對PTA偏高的加工費有一定壓制。當(dāng)下PTA加工費已升至階段新高。
短纖方面，聚酯工廠心態(tài)明顯弱于下游對下半年預(yù)期，尤其時PTA、乙二醇價格上漲，下游抵觸觀望，使得中小聚酯工廠處被動狀態(tài)，從利潤考慮，下半年滌絲利潤勢必要被壓縮。
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