風(fēng)險(xiǎn)情緒回暖 PTA探底反彈
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2024/7/26 15:02:59編輯：KK昨PTA跟隨多數(shù)商品探底并跌至新低，今主力開(kāi)啟反彈，收盤(pán)報(bào)5794元，上漲0.52%。成本端原油和PX的走弱，是造成PTA價(jià)格下跌的主要因素。自身的供需也出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)弱，其中需求弱勢(shì)是主要因素。
近期原料PX價(jià)格下跌與成本端原油相關(guān)，利潤(rùn)壓縮主要是由于供應(yīng)回升至高位，而需求相對(duì)偏弱。具體看，PX自5月起結(jié)束集中檢修，國(guó)內(nèi)開(kāi)工率從71%回升至86%左右。
PTA供應(yīng)方面，寧波臺(tái)化150萬(wàn)噸PTA裝置于2024年3月完成投產(chǎn)，儀征化纖300萬(wàn)噸PTA裝置在2024年4月成功出料，上半年新增PTA產(chǎn)能共計(jì)450萬(wàn)噸，總產(chǎn)能達(dá)到8517.5萬(wàn)噸/年。而下半年P(guān)TA供應(yīng)壓力較大，集中檢修的裝置不多，因多數(shù)大型PTA裝置在上半年已完成年內(nèi)檢修。
此外今年3號(hào)臺(tái)風(fēng)生成，由于臺(tái)風(fēng)天氣，致使港口及主流下游工廠缺貨，造成現(xiàn)貨市場(chǎng)階段性的緊張，從而推漲基差，拉升盤(pán)面期貨價(jià)格。因此臺(tái)風(fēng)的這一“利多因素”需要持續(xù)密切的跟蹤。
從聚酯端看，自7月開(kāi)始，瓶片減產(chǎn)超出市場(chǎng)此前預(yù)期，由于瓶片企業(yè)自去年下半年開(kāi)始就處在虧損狀態(tài)，此次減產(chǎn)也更加堅(jiān)決。聚酯開(kāi)工負(fù)荷超預(yù)期下滑，PTA直接的剛性需求走弱。
終端織造淡季特征明顯。當(dāng)前是紡織品服裝淡季，終端企業(yè)普遍反饋訂單不佳。從終端企業(yè)庫(kù)存水平看，織造廠原料備貨水平極低，而產(chǎn)成品庫(kù)存近期呈不斷累積態(tài)勢(shì)。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，進(jìn)入8月中下旬，需求會(huì)進(jìn)入季節(jié)性改善期，在下游原料備貨偏低下，需求的季節(jié)性特征會(huì)更加明顯。基于低估值下的需求改善預(yù)期，PTA價(jià)格在跌至區(qū)間下沿后將獲得較強(qiáng)支撐。
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