國際油價(jià)走弱 聚酯鏈集體飄綠
來源：錦橋紡織網(wǎng)2024/10/29 15:01:59編輯：KK地緣緊張局勢(shì)降溫后，隔夜國際油價(jià)重挫，日內(nèi)聚酯鏈全線飄綠，午后跌勢(shì)發(fā)酵，收盤PX、PTA跌逾2%。PTA價(jià)格自國慶節(jié)后回落較多，一是原油價(jià)格重心下移，二是宏觀預(yù)期消化以后，市場回歸基本面，目前PTA基本面改善幅度并不大。
在中東地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫之后，原油供應(yīng)端潛在的利多無法兌現(xiàn)，市場交易邏輯回歸宏觀和供需基本面。宏觀方面，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所弱化，市場關(guān)注美國大選塵埃落定對(duì)通脹預(yù)期和美國石油生產(chǎn)的影響。從基本面看，油市當(dāng)前依舊面臨著閑置產(chǎn)能高位、需求增長乏力的困境，自身情況并不樂觀。
PX供應(yīng)過剩壓力主要體現(xiàn)在進(jìn)口。由于東南亞、中東地區(qū)的PX大量涌入中國，9月PX進(jìn)口量高達(dá)92萬噸。國產(chǎn)方面喜憂參半。10-11月國內(nèi)PX計(jì)劃內(nèi)檢修的裝置主要有2套，福建聯(lián)合、寧波大榭，加上浙石化、富海等裝置計(jì)劃外臨時(shí)停車，預(yù)計(jì)PX-石腦油價(jià)差將較堅(jiān)挺。
9月PTA檢修動(dòng)力不足，供應(yīng)維持高位。從中長期看，PTA供應(yīng)過剩壓力較大。12月即將投產(chǎn)2套PTA新裝置，新鳳鳴300萬噸、虹港石化250萬噸。PTA工廠考慮到未來供應(yīng)過剩格局、現(xiàn)貨銷售壓力較大，普遍采取1-5反套的操作，并且逢高注冊(cè)倉單進(jìn)行套期保值，也加重盤面的拋壓。
需求端，當(dāng)前處季節(jié)性需求偏好的時(shí)候，截至10月24日，聚酯開工率維持92%以上，其中長絲、短纖、瓶片開工率分別86.8%、97.6%、80.2%，終端江浙織機(jī)負(fù)荷在82%。目前滌綸類面臨季節(jié)性需求旺季，需求端表現(xiàn)較好。不過終端企業(yè)利潤情況不佳，原料采購整體以脈沖式剛需補(bǔ)庫為主，難以形成持續(xù)的放量。因此盡管處季節(jié)性旺季，但聚酯企業(yè)在高供應(yīng)下庫存去化仍不夠順暢。
新湖期貨認(rèn)為，原油大概率轉(zhuǎn)弱，但下游的PX和PTA相對(duì)原油估值較低，加上PX供需面有好轉(zhuǎn)預(yù)期，因此PTA絕對(duì)價(jià)格可能陷入上下兩難局面，不過其相對(duì)原油的估值有修復(fù)的空間，更多是由原油下跌造成的。
資訊權(quán)限圖標(biāo)說明：
1、紅鎖圖標(biāo)：
為A、B等級(jí)會(huì)員、資訊會(huì)員專享；
2、綠鎖圖標(biāo)：
為注冊(cè)并登陸會(huì)員專享；
3、圓點(diǎn)圖標(biāo)：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請(qǐng)聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：[email protected]
相關(guān)文章
