成本端承壓 聚酯鏈回調(diào)
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/1/24 15:02:59編輯：KK近期國際油價連續(xù)回落，聚酯鏈承壓飄綠，收盤PX下滑1.48%，PTA下滑1.57%報5024元。終端陸續(xù)放假，聚酯端產(chǎn)能利用率也出現(xiàn)下滑，需求端支撐不足。PTA現(xiàn)貨高位松動，價格重心震蕩下滑。
近期油價回調(diào)主要驅(qū)動邏輯在于美國新政府對油價的打壓。美國新政府要求沙特和石油輸出國組織OPEC降低石油價格，并將加速推進(jìn)美國本土油氣資源勘探開發(fā)進(jìn)程。加之EIA美國汽油庫存累庫，帶動油價大幅回落。
近期東營威聯(lián)降負(fù)、廣東石化臨停，PX開工階段性回落，但1季度是檢修淡季，國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計維持高位。日韓部分裝置檢修，海外供應(yīng)略有收緊，但調(diào)油需求處淡季，亞洲流向北美的芳烴仍較少，韓日PX貨源多數(shù)出口中國。目前看，國內(nèi)PX檢修不多，但海外計劃停車增加，PX進(jìn)口預(yù)計減少，1季度PX供應(yīng)平衡改善，PXN價差有走擴(kuò)動力。
PTA供應(yīng)端看，國內(nèi)裝置重啟與檢修并存，目前看，1-2月PTA官宣檢修計劃較多，若上述檢修能順利落實(shí)，PTA供應(yīng)環(huán)比將明顯縮減，春節(jié)累庫將低于此前預(yù)期，密切關(guān)注大廠裝置動態(tài)。
從需求端看，得益于良性的庫存和持續(xù)的“超賣”現(xiàn)象，今年P(guān)TA下游聚酯負(fù)荷表現(xiàn)超預(yù)期，負(fù)荷較往年有所提升。據(jù)了解，自2024年11月底起，聚酯行業(yè)促銷得當(dāng)，庫存已實(shí)現(xiàn)連續(xù)6周去化。至2025年1月初，POY可用庫存降至3天以內(nèi)，為2019年以來最低水平，往年同期可用庫存普遍在10天以上。同樣聚酯及下游今年春節(jié)前的市場表現(xiàn)明顯好于預(yù)期，主要體現(xiàn)在春節(jié)放假時間較之前預(yù)期推遲10-15天。
光大期貨認(rèn)為，春節(jié)前下游聚酯裝置放假落實(shí)，開工走弱，PTA基本面上行支撐不足，預(yù)計短期內(nèi)仍跟隨成本端震蕩運(yùn)行為主。國際油價,聚酯鏈,PX,PTA,PTA現(xiàn)貨,成本端承壓 聚酯鏈回調(diào)
資訊權(quán)限圖標(biāo)說明：
1、紅鎖圖標(biāo)：
為A、B等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標(biāo)：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點(diǎn)圖標(biāo)：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在30日內(nèi)進(jìn)行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：[email protected]
相關(guān)文章
