缺乏驅動因素 鄭棉狹窄區(qū)間內波動
來源：錦橋紡織網2025/5/9 15:06:59編輯：KK基本面缺乏明顯的漲跌驅動因素，多空膠著態(tài)勢盡顯，鄭棉延續(xù)震蕩格局，主力2509合約在12875-12960元的狹窄區(qū)間內波動，尾盤獲利空頭減倉離場提振期價表現(xiàn)偏強，盤終上揚0.66%。
消費旺季結束后下游需求偏弱，部分中小紡企為減少成品累庫采取輪休及錯峰開機，主流地區(qū)紡企開機負荷在74.4%，刷新2個半月最低水平。新疆紡企開機9成左右，內地開機6-7成。加之紡紗利潤持續(xù)走弱，企業(yè)在原料采購策略上更趨保守，僅根據實際生產需求補充庫存，嚴格控制原料儲備規(guī)模。
海外市場上，美國農業(yè)部出口銷售表現(xiàn)不佳，中國連續(xù)9周取消舊作訂單，并取消0.88萬包新作訂單，美棉出口銷售再度縮水，凈銷量降至7個月低點。加之美元走強和谷物市場的悲觀情緒打壓，ICE期棉收盤下跌，7月棉花合約下跌0.69美分，結算價報66.69美分/磅。
對于棉花期貨后市，國投期貨評論認為，棉花商業(yè)庫存持續(xù)消耗但仍處高位，企業(yè)套保壓力仍存；五一過后，下游需求進入淡季，疊加美國對中國關稅將抑制棉紡品終端需求，棉價反彈動能有限。另外當期新疆新季棉花播種完成，且目前產區(qū)天氣表現(xiàn)正常，棉花出苗率尚可，短期鄭棉仍表現(xiàn)偏弱。不過近期國內出臺降息降準等利好政策，宏觀預期轉好將限制鄭棉下跌空間。
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